经由拍卖、变卖方式取得抵押财产所有权的受让人可以对抗在抵押权登记后成立的房屋租赁合同。“买卖不破租赁”应当适用于拍卖财产。但这一原则也存在例外。如“先抵押，后租赁”，不适用“买卖不破租赁”原则。基于物权优先原则，抵押权作为担保物权先于租赁权设立，不论租赁权的性质是属于债权或是物权，都应当先保证抵押权人权利的优先实现。由于物权法规定的实行抵押权的常见方式就是抵押权人可以请求人民法院拍卖、变卖抵押财产，那么，上述“不得对抗已经登记的抵押权”的含义就应当包括抵押权的存在以及抵押权的实行，相应地，经由拍卖、变卖方式取得抵押财产所有权的受让人当然也应在租赁关系不得约束的范围之内，否则，其合法权利无从保护。
此外，根据实践案例分析，除非受让人对拍卖房屋附带租约明知，房屋评估价格也充分考虑了附带租约，并且受让人同意继承原租赁合同，在此基础上，受让人应继续按照原租赁合同履行，否则该租赁合同对新的受让人不发生法律效力，受让人有权要求承租人返还该房屋。
