你好,从发行结构特点看,不同行业、地区的企业发行情况有不同程度回暖。6月份累计共有19个行业、21个地区的207家企业发行债务融资工具,能源、金属、批发零售贸易等行业发行金额均实现近三成的环比涨幅。地区分布方面,西部十二省发行金额360亿元,环比涨幅接近七成,中部六省发行金额380亿元,环比涨幅接近四成。
你好,有利于企业控制权的保持。债务融资不具有股权稀释的作用,通常债务人无
权参与企业的经营管理和决策,对企业经营活动不具有表决权,也无对企业利润和留存收益 的享有权,有利于保持现有股东控制企业的能力。债务融资的缺点主要包括:
(1)增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投 资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支甚至会发生亏损。
短期偿债能力
主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率和速动比率。
1、流动比率
衡量企业短期偿债能力最常用指标。
计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债。
流动比率过高还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。一般情况下,营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2、速动比率,
酸性测试比率,是指流动资产扣除存货之后的余额,有时还扣除待摊费用、预付货款等。
计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债。
速动资产在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢,谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑,通常认为合理的速动比率为1.
二、长期偿债能力
指企业偿还1年以上债务的能力,与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业的长期负债能力可通过资产负债率、长期负债与营运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。
1、资产负债率
负债总额除以资产总额的比率,合理的资产负债率通常在40%——60%之间,规模大的企业适当大些;但金融业比较特殊,资产负债率90%以上也是很正常的。
2、长期负债与营运资金的比率。
计算公式为:长期负债与营运资金的比率=长期负债/营运资金=长期负债/(流动资金-流动负债).
由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债,因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求,还必须有能力偿还到期的长期负债。一般来说,如果长期负债不超过营运资金,长期债权人和短期债权人都将有安全保障。
3、利息保障倍数
利润总额(税前利润)加利息费用之和与利息费用的比率。
计算公式:利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用。
一般来说,公司的利息保障倍数至少要大于1,在进行分析时通常与公司历史水平比较,这样才能评价长期偿债能力的稳定性,从稳健性角度出发,通常应选择一个指标最低年度的数据作为标准。
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