要约收购时散户拒绝卖出会有什么后果

要约收购指收购人向被收购公司股东公开表达，愿意按要约条件购买其持有的被收购公司股份。散户拒绝卖股，会有不同后果。
要是收购人没达到预定收购比例，收购失败，散户继续持股，公司股权结构基本不变。
若收购人达到预定比例并获得公司控制权，有两种情况。一是收购人收购股份达公司已发行股份总数90%以上，剩余持股股东有权按收购要约同等条件向收购人出售股票，收购人必须收购，这是强制挤出机制。二是公司股权分布不具备上市条件，公司股票可能被暂停或终止上市。若终止上市，散户股票流动性受极大影响，难在证券市场自由交易。
在要约收购中，散户能自主决定是否卖股。对要约价格等条件不满意，拒绝出售是合法权利。但要密切关注收购动态和公司后续发展，评估持股风险与价值。

案情回顾:

小许发起对某公司的要约收购，向该公司股东公开发出按要约条件购买股份的意思表示。散户小丽拒绝卖出股份。小许收购过程中面临能否达到预定收购比例的情况，若未达到则收购失败，公司股权结构基本不变；若达到并获控制权，股份达公司已发行股份总数90%以上，小丽有权按同等条件向小许出售股票；若公司股权分布不具备上市条件，股票可能被暂停或终止上市，影响小丽股票流动性。

案情分析:

1、在要约收购中，收购人有预定收购比例目标，若未达成则收购失败，被收购公司股权结构基本维持原状，散户可继续持有股份。
2、当收购人达到预定比例获得控制权且收购股份达公司已发行股份总数90%以上，剩余股东有强制出售权，收购人应收购。若公司股权分布不符合上市条件，股票可能暂停或终止上市，影响散户股票交易。同时，散户有权自主决定是否出售股份，不满意要约条件可拒绝，但要关注收购动态和公司发展。