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企业并购中目标企业选择流程都有哪些步骤?

陈** 甘肃-金昌 经营管理咨询 2017.06.14 13:04:13 192人阅读

我公司的经营状况发展的比较好,现在需要并购一些企业来如经营需求,请问企业并购中目标企业选择流程都有哪些?

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公司并购过程一般可分准备阶段、谈判阶段和签约、成交阶段,其具体步骤为:
(一)准备阶段
1.明确并购动机和目的
企业首先应明确为何要进行并购重组,通过并购想达到什么目的。企业并购的动机一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、获取品牌和销售渠道等。企业应评价结合自身结构能力,包括内部收购团队组建、自身战略的、运营的、财务的能力分析,对本公司和所在行业今后的发展趋势,商业机会,领军人物和风险等因素进行测算,确定那些活动可以给企业交易带来带来附加值。
2.制定并购战略
在制定并购战略时,要选定目标公司的行业及其产品、目标公司所在的国家及目标公司的规模(销售额和税前利润),一旦发现合适机会,企业应就并购可能性和企业内部利用市场优势避免风险的解决方法进行评估,并对目标公司产品的销售市场及产业发展前景进行全面的分析,在此基础上初步设定并购成本,策划一个大致的并购方案。
3.成立内部并购小组
内部并购小组应由公司领导挂帅、各有关部门领导组成,并购小组应熟悉评估过程中涉及的法律,会计,财政等各方面的知识,以保障快速应变和决策及对外联络的畅通。
4.选择并购投资总顾问
并购目标一旦选定,即用不同的方法对目标企业进行价值评估。因为如果收购价格过高,股东的投资回报就受到影响。一般选择知名的咨询公司、会计公司或律师事务所担任并购投资总顾问(lead advisor),如果是大型跨国并购,则需聘请投资银行担任并购总顾问。
(二)谈判阶段
1.寻找目标公司:一般需与并购总顾问签约,委托其在规定的期限内寻找目标企业。
2.与并购总顾问讨论初选名单,从中筛选出3至5家较为理想的目标公司。
3.让并购总顾问出面了解目标公司的股东背景、股权分配和董事会意向及心理价位等情况,并向股东发出正式的接洽邀请。
4.聘请税务、审计顾问和律师参加与目标公司的谈判。
5.签订并购意向书(Letter of Intent)
意向书内容包括并购意向、非正式报价、保密义务和排他性等条款。意向书一般不具法律效力,但保密条款具有法律效力,所有参与谈判的人员都要恪守商业机密,以保证即使并购不成功,并购方的意图不会过早地被外界知道,目标公司的利益也能得到维护。
6.制定对目标企业并购后的业务整合计划(Business Plan)
整合计划包括对目标公司并购后的股权结构、投资规模、经营方针、融资方式、人员安排等内容。整合计划是赢得政府担保和商业银行贷款的关键因素。新公司应具备一个双方都认可的明确的远景规划。规划应尽早作出,并附有详细计划。
7.开展尽职调查(Due Diligence)
从财务、法律、技术、税务、制度控制、合同、养老金和知识产权等方面对目标公司进行资产评估与财务审查,摸清目标公司的负债结构、偿还能力、盈利来源与前景等真实情况,以降低并购风险。在开始做尽职调查前,应准备好给目标公司的问题清单,并协商好进入资料室及实地考察的时间。
8.与目标公司股东谈判,讨论尽职调查报告,起草并购协议。
(三)签约、成交阶段
买卖双方就并购合同达成一致后,即可安排合同的签署时间和地点等细节。并购有限责任公司的合同文本需经德公证机关公证。

2017-06-14 13:12:13 回复
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企业并购中目标企业选择流程如下。
明确并购动机与目的→制定并购战略→成立并购小组→选择并购顾问→寻找和确定并购目标→聘请法律和税务顾问→与目标公司股东接洽→签订意向书→制定并购后对目标公司的业务整合计划→开展尽职调查→谈判和起草并购协议→签约、成交。

2017-06-14 13:05:13 回复

你好,关于上述的问题,解答如下,
一、选择目标公司的原则
企业并购再选择目标公司时,并没有固定不变的标准,收购方可以根据企业自身实际情况和目标公司的特点来进行筛选。
一般情况下,选择目标公司主要遵循以下几个原则:
1、目标公司应适合收购方自身发展战略
2、收购方和目标公司的相关程度与目的相联系
3、符合收购方自身管理能力和经济实力
4、收购方与目标公司具有可溶性
5、目标公司具有盈利潜力
二、确定目标公司
1、景气行业中的不景气企业
当行业总体请很好而企业的利润状况却不好时,原因往往出现在企业内部,即管理上的问题。这时需要进一步的调查研究,对这些影响因素进行分析,找出适合收购方需要的目标公司。
2、经济界人士看好的行业中的企业
随着经济活动的复杂化,为了指导国家宏观经济政策和企业具体的商务活动,越来越多的经济学专业人士参与经济形势的分析预测,包括对需求的预测、对蛀牙行业生产量变化的预测等。每年都会有一些行业处于上升时期,进而另一些行业处于相对不景气时期。通过对这些预测的分析收购方便可找出近期和中期处于发展态势的行业和这些行业中有转机的企业。
3、管理层出现分歧的企业
企业经营的好坏,关键在于企业的管理层。管理层高效、团结是企业取得良好经营业绩的前提,但有时也会出现一部分高层经理人员反对企业现行经营策略的情况。特别是在企业利润较低时,这少数经理人员的意见往往是改善企业经营,大幅度提高且有利润的良策。收购方可对此类企业进行密切关注,并对之做进一步的调查。
4、行业中的滞后企业
每个行业,都有经营状况极好和较差的企业。如果经营状况不尽如人意的企业在管理经验上并不亚于经营好的企业,则问题必定出现在管理方面。对收购方而言,并购滞后企业并更换不称职的领导可能带来利润的迅速增长。
1、《公司法》第184条第三款规定,公司合并应当由合并各方签订合并协议。
2、《公司法》第182条规定,公司合并或者分立,应当由公司的股东会作出决议。
3、《关于外商投资企业分立于合并的规定》 第19条规定,与公司合并的中国内资企业已经投资设立的企业,成为合并后公司所持股的企业,应当符合中国利用外资的产业政策要求和《关于外商投资企业境内 投资的暂行规定》,合并后的公司不得在禁止外商投资产业的企业中持有股权。
4、根据《关于境外投资开办企业核准事项的规定》规定 ,境外投资包括我国企业通过新设(独资、合资、合作等)、收购、兼并、参股、注资、股权置换等方式在境外设立企业或取得既有企业所有权或管理权等权益。境 外投资开办企业需要审批,除了金融企业以外,境内企业境外投资的审批权在商务部和省级商务主管部门,其中,商务部主管企业的境外投资审批和非企业 在、日本、新加坡等国的境外投资审批,其余的境外投资由省级商务主管部门负责审批。

对于企业并购要如何选择目标公司这个问题,解答如下,
一、选择目标公司的原则
企业并购再选择目标公司时,并没有固定不变的标准,收购方可以根据企业自身实际情况和目标公司的特点来进行筛选。
一般情况下,选择目标公司主要遵循以下几个原则:
1、目标公司应适合收购方自身发展战略
2、收购方和目标公司的相关程度与目的相联系
3、符合收购方自身管理能力和经济实力
4、收购方与目标公司具有可溶性
5、目标公司具有盈利潜力
二、确定目标公司
1、景气行业中的不景气企业
当行业总体请很好而企业的利润状况却不好时,原因往往出现在企业内部,即管理上的问题。这时需要进一步的调查研究,对这些影响因素进行分析,找出适合收购方需要的目标公司。
2、经济界人士看好的行业中的企业
随着经济活动的复杂化,为了指导国家宏观经济政策和企业具体的商务活动,越来越多的经济学专业人士参与经济形势的分析预测,包括对需求的预测、对蛀牙行业生产量变化的预测等。每年都会有一些行业处于上升时期,进而另一些行业处于相对不景气时期。通过对这些预测的分析收购方便可找出近期和中期处于发展态势的行业和这些行业中有转机的企业。
3、管理层出现分歧的企业
企业经营的好坏,关键在于企业的管理层。管理层高效、团结是企业取得良好经营业绩的前提,但有时也会出现一部分高层经理人员反对企业现行经营策略的情况。特别是在企业利润较低时,这少数经理人员的意见往往是改善企业经营,大幅度提高且有利润的良策。收购方可对此类企业进行密切关注,并对之做进一步的调查。
4、行业中的滞后企业
每个行业,都有经营状况极好和较差的企业。如果经营状况不尽如人意的企业在管理经验上并不亚于经营好的企业,则问题必定出现在管理方面。对收购方而言,并购滞后企业并更换不称职的领导可能带来利润的迅速增长。
1、《公司法》第184条第三款规定,公司合并应当由合并各方签订合并协议。
2、《公司法》第182条规定,公司合并或者分立,应当由公司的股东会作出决议。
3、《关于外商投资企业分立于合并的规定》 第19条规定,与公司合并的中国内资企业已经投资设立的企业,成为合并后公司所持股的企业,应当符合中国利用外资的产业政策要求和《关于外商投资企业境内 投资的暂行规定》,合并后的公司不得在禁止外商投资产业的企业中持有股权。
4、根据《关于境外投资开办企业核准事项的规定》规定 ,境外投资包括我国企业通过新设(独资、合资、合作等)、收购、兼并、参股、注资、股权置换等方式在境外设立企业或取得既有企业所有权或管理权等权益。境 外投资开办企业需要审批,除了金融企业以外,境内企业境外投资的审批权在商务部和省级商务主管部门,其中,商务部主管企业的境外投资审批和非企业 在、日本、新加坡等国的境外投资审批,其余的境外投资由省级商务主管部门负责审批。

基于并购战略中所提出的要求制定并购目标企业的搜寻标准,编制并购目标搜寻计划书,可选择的基本指标有行业、规模和必要的财务指标,还可包括地理位置的限制等。而后按照标准,通过特定的渠道搜集符合标准的目标企业。搜索目标企业主要有依靠企业自身力量和借助企业外部力量两种渠道:
1、利用本企业自身力量。一是企业的高级职员;二是企业内部建立并购部门。
2、借助企业外部力量。利用专业中介机构为并购方选择目标企业出谋划策。一是精通某一行业的律师、会计师、经纪人等;二是投资银行和商业银行。

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