什么是并购融资模式

[律师回复]　　1.并购的支付方式主要有现金支付、股票支付和综合支付方式。　　1.现金支付现金支付指收购公司直接使用一定数量的现金来收购目标公司的资产或股份。现金支付最突出的特点就是时效性，由于该支付方式比较容易为目标公司股东所接受，所以在价格谈定之后，一般可以很快地完成交易，有效地节省了并购时间。现金支付中，由于交易完成后目标公司的股东不再持有新公司中的股份，因此他们既不承担并购前的交易风险也不承担并购后的运营风险。现金支付的优势是显而易见的：首先，现金收购操作简单，能快速完成并购交易。其次，现金支付是最清楚的支付方式，目标公司可以将其虚拟资本在短时间内转化为确定的现金，股东不必承受因各种因素带来的收益不确定性等风险，因此有利于快速促成并购交易。　　2.股票支付　　股票支付指收购公司以自己公司的股票作为支付工具换取目标公司的股权。利用股票支付的收购公司需要增发新股，一般来讲又涉及发行固定数量的股份还是发行固定价值的股份。股票支付的优点主要表现在：首先，具有减轻财务压力，适宜大规模并购的优势。对并购公司而言，股票并购不需要即时支付大量现金，不会挤占公司营运资金，购并后能够保持良好的现金支付能力。因此，股票支付可使并购交易的规模相对较大。其次，原股东参与新公司收益分配。采用股票并购完成交易后，目标公司的原股东不但不会失去其股东权益，还可分享并购后联合公司可能产生的价值增值的好处，有利于促成并购交易。最后，延期纳税的好处。与现金支付方式比较，股票并购无须过多地考虑税收规则及对价格安排上的制约。股票并购也存在很多不足，其主要表现为：控制权风险、收益稀释风险、交易风险等。　　3.综合支付。　　并购方使用现金、股票、公司债券、可转换债券、认股权证等多种形式支付给目标企业。合理搭配各种方式能扬长避短。

[律师回复]1、外部权益融资，用企业的股权交换外部资金。2、外部债务融资，用企业的信用借贷外部资3、内部权益融资，用企业权益换取内部资金。4、内部债务融资，企业内部拆借或挪用资金。

[律师回复]并购融资方式根据资金来源渠道可分为内部融资和外部融资。但应用较多的融资方式是从外部开辟资金来源，通过与其他投资人联合投资，或以股权、债权、混合融资等方式筹集资金。

[律师回复]企业并购融资支付方式：现金支付方式；换股支付；杠杆收购；资产置换；其他方式。并购方使用现金、股票、公司债券、可转换债券、认股权证等多种形式支付给目标企业。合理搭配各种方式能扬长避短。法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。第一百七十三条公司合并，应当由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

[律师回复]上市公司并购融资方式有横向并购以及纵向并购，还分为现金购买式并购以及股份交易式并购。根据相关法律规定，公司并购后债权债务均由并购之后的公司承继。公司并购需要进行变更登记。

[律师回复]　　1、内源融资　　内源融资是指企业通过自身生产经营活动获利并积累所得的资金。内源融资主要指企业提取的折旧基金、无形资产摊销和企业的留存收益。　　内源融资是企业在生产经营活动中取得并留存在企业内可供使用的“免费”资金，资金成本低，但是内部供给的资金金额有限，很难满足企业并购所需大额资金。　　2、外源融资　　外源融资是指企业通过一定方式从企业外部筹集所需的资金，外源融资根据资金性质又分为债务融资和权益融资。　　3、债务融资　　债务融资是指企业为取得所需资金通过对外举债方式获得的资金。债务融资包括商业银行贷款和发行公司债券、可转换公司债券。　　债务融资相对于权益性融资来说，债务融资不会稀释股权，不会威胁控股股东的控制权，债务融资还具有财务杠杆效益;　　但债务融资具有还本付息的刚性约束，具有很高的财务风险，风险控制不好会直接影响企业生存。　　在债务融资方式中，商业银行贷款是我国企业并购时获取资金的主要方式。这主要是由于我国金融市场不发达，其他融资渠道不畅或融资成本太高。　　此外，并购活动也往往是政府“引导”下的市场行为，解决国有企业产权问题，比较容易获取国有商业银行的贷款。　　4、权益融资　　权益融资是指企业通过吸收直接投资、发行普通股、优先股等方式取得的资金。　　权益性融资具有资金可供长期使用，不存在还本付息的压力;　　但权益融资容易稀释股权，威胁控股股东控制权，而且以税后收益支付投资者利润，融资成本较高。　　目前我国比较普遍的并购融资的方式包括内源融资、外源融资、债务融资、权益融资这四种，并购融资并不是一定安全的，还会有很多的风险，企业需要注意这样的问题。

[律师回复]　　1.并购的支付方式主要有现金支付、股票支付和综合支付方式。　　1.现金支付现金支付指收购公司直接使用一定数量的现金来收购目标公司的资产或股份。现金支付最突出的特点就是时效性，由于该支付方式比较容易为目标公司股东所接受，所以在价格谈定之后，一般可以很快地完成交易，有效地节省了并购时间。现金支付中，由于交易完成后目标公司的股东不再持有新公司中的股份，因此他们既不承担并购前的交易风险也不承担并购后的运营风险。现金支付的优势是显而易见的：首先，现金收购操作简单，能快速完成并购交易。其次，现金支付是最清楚的支付方式，目标公司可以将其虚拟资本在短时间内转化为确定的现金，股东不必承受因各种因素带来的收益不确定性等风险，因此有利于快速促成并购交易。　　2.股票支付　　股票支付指收购公司以自己公司的股票作为支付工具换取目标公司的股权。利用股票支付的收购公司需要增发新股，一般来讲又涉及发行固定数量的股份还是发行固定价值的股份。股票支付的优点主要表现在：首先，具有减轻财务压力，适宜大规模并购的优势。对并购公司而言，股票并购不需要即时支付大量现金，不会挤占公司营运资金，购并后能够保持良好的现金支付能力。因此，股票支付可使并购交易的规模相对较大。其次，原股东参与新公司收益分配。采用股票并购完成交易后，目标公司的原股东不但不会失去其股东权益，还可分享并购后联合公司可能产生的价值增值的好处，有利于促成并购交易。最后，延期纳税的好处。与现金支付方式比较，股票并购无须过多地考虑税收规则及对价格安排上的制约。股票并购也存在很多不足，其主要表现为：控制权风险、收益稀释风险、交易风险等。　　3.综合支付。　　并购方使用现金、股票、公司债券、可转换债券、认股权证等多种形式支付给目标企业。合理搭配各种方式能扬长避短。

[律师回复]并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。企业并购模式包括：由上市公司作为投资主体直接展开投资并购；大股东成立子公司作为投资主体展开投资并购；由大股东出资成立产业投资基金作为投资主体展开投资并购；由上市公司出资成立产业投资基金作为投资主体展开投资并购。法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。第一百七十三条公司合并，应当由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

[律师回复]企业并购可以分为股权并购、资产并购和协议控制三种形式股权并购是指投资人通过购买目标公司股东的股权或者认购目标公司的增资，从而获得目标公司股权的行为，需要对企业从主体资格到各项资产、负债、劳动、税务、保险、资质等各个环节进行详尽的尽职调查，以最大限度防范法律风险。资产并购有别于一般的资产买卖，如果一个企业购买了另一个企业的部分资产或者非实质性资产，不构成法律意义上的资产并购。资产并购是指为取得控制权而收购另一公司的全部资产或主要资产、重要资产，或全部实质性资产的并购行为。

[律师回复]专业律师法律分析：企业并购可以分为股权并购、资产并购和协议控制三种形式股权并购是指投资人通过购买目标公司股东的股权或者认购目标公司的增资，从而获得目标公司股权的行为，需要对企业从主体资格到各项资产、负债、劳动、税务、保险、资质等各个环节进行详尽的尽职调查，以最大限度防范法律风险。资产并购有别于一般的资产买卖，如果一个企业购买了另一个企业的部分资产或者非实质性资产，不构成法律意义上的资产并购。资产并购是指为取得控制权而收购另一公司的全部资产或主要资产、重要资产，或全部实质性资产的并购行为。